Ngân hàng Bank of America Dự báo Tăng Trưởng Đáng Kể trong Chi Tiêu Vốn AI đến Năm 2027

Ngân hàng Bank of America đã cập nhật dự báo về chi tiêu vốn trong lĩnh vực AI, sau khi nhận được báo cáo thu nhập quý 2 từ các công ty lớn của Mỹ như Alphabet, Microsoft, Amazon và Meta. Ngân hàng hiện dự đoán rằng chi tiêu vốn của các công ty lớn sẽ vượt 860 tỷ USD vào năm 2026, tương ứng với mức tăng 80% so với năm trước, với xu hướng hướng tới 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2027, đánh dấu mức tăng thêm 38%.

Nhu cầu về tài nguyên tính toán vẫn ở mức cao, trong khi các hạn chế về nguồn cung vẫn tiếp diễn. Các đội ngũ quản lý trong ngành đã chỉ ra cam kết đối với các kế hoạch chi tiêu nhiều năm. Ngân hàng Bank of America lưu ý, "Chúng tôi thấy sự thèm khát gia tăng từ các công ty lớn để tiếp tục đầu tư vào năng lực."

Một con số quan trọng trong bối cảnh này là 2,3 nghìn tỷ USD cam kết đám mây từ bốn nhà cung cấp đám mây hàng đầu, đã tăng 16% theo quý từ 2,0 nghìn tỷ USD vào đầu tháng 7. Microsoft đã báo cáo một lượng công việc thương mại lên tới 678 tỷ USD, trong khi lượng công việc của Oracle đứng ở mức 638 tỷ USD, được hỗ trợ bởi khoảng 75 tỷ USD hợp đồng phần cứng đã thanh toán trước, giúp giảm thiểu rủi ro tài chính.

Mặc dù có những lo ngại về dòng tiền tự do, mà Ngân hàng Bank of America thừa nhận có thể trở nên âm, với biên lợi nhuận tổng thể dự kiến sẽ giảm xuống khoảng -1% vào năm 2026 và có thể chạm đáy ở mức -5% đến -6% vào năm 2027-28, doanh thu từ AI đang trải qua mức tăng trưởng ba con số. AWS đã báo cáo rằng doanh thu từ AI và chip đều đã vượt qua 25 tỷ USD hàng năm, với biên lợi nhuận từ đám mây và AI mở rộng vượt mong đợi.

Khi chi tiêu vốn gia tăng, thị trường đang đối mặt với câu hỏi quan trọng liệu việc chi tiêu này có mang lại lợi nhuận đáng kể hay không. Năm công ty lớn nhất đã huy động khoảng 270 tỷ USD kể từ đầu năm 2026, chủ yếu thông qua các công cụ nợ dài hạn. Ngân hàng Bank of America khẳng định rằng "truy cập vào thị trường vốn vẫn thuận lợi," gợi ý rằng dòng tiền tự do có thể cải thiện đáng kể sau khi hoàn thành xây dựng.

Trong môi trường thị trường hiện tại, các lĩnh vực như tính toán, bộ nhớ, bán dẫn, bán dẫn công suất và quang học đang trải qua nhu cầu gia tăng. Đáng chú ý, cổ phiếu bộ nhớ đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong giao dịch trước thị trường, với ETF DRAM tăng 4,4%, Micron tăng 5,2% và Nvidia tăng 1,7%.