ECB Dự Kiến Giữ Lãi Suất Ở Mức Hiện Tại Vào Tháng Bảy, Tăng Lãi Suất Vào Tháng Chín Được Dự Đoán

Phân tích kịch bản của ING định hình một chính sách giữ lãi suất có xu hướng diều hâu là trường hợp cơ bản, với EUR/USD dự kiến giữ quanh mức 1.140 và lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm gần 3.15% trong kịch bản này. Một xu hướng ôn hòa hơn có thể kéo EUR/USD về gần 1.130 và lợi suất Bund về 3.05%, trong khi một đợt tăng bất ngờ 25 điểm cơ bản có thể đẩy EUR/USD lên 1.150 và lợi suất Bund lên 3.20%. ING lưu ý rằng lãi suất bị ảnh hưởng bởi giá dầu, với một đợt tăng vào tháng Chín đã gần như được định giá hoàn toàn trừ khi giá dầu thô giảm.

ECB dự kiến sẽ duy trì lãi suất ở mức 2.25%, đánh dấu sự tiếp tục từ đợt tăng vào tháng Sáu do giá năng lượng. Mặc dù dự kiến giữ nguyên, ING cảnh báo rằng những căng thẳng địa chính trị đang diễn ra có thể dẫn đến một đợt tăng bất ngờ. Kịch bản cơ bản của ngân hàng có xu hướng diều hâu, với kỳ vọng rằng giọng điệu giao tiếp sẽ phản ánh điều này, có thể làm lệch giá thị trường về phía các đợt tăng thêm vào cuối năm.

ING nhấn mạnh rằng lãi suất thực đã tăng đáng kể, góp phần vào những mức cao gần đây trong lãi suất hoán đổi euro kỳ hạn hai năm, mặc dù giá dầu Brent vẫn dưới 100 USD. Sự chênh lệch thu hẹp giữa lãi suất hoán đổi euro kỳ hạn hai năm cho thấy các nhà đầu tư thấy nhiều tiềm năng hơn cho sự diều hâu của ECB so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, với điểm khởi đầu lãi suất thấp hơn của Khu vực đồng euro. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng, với sự miễn cưỡng trong việc định giá lãi suất tiền gửi của ECB trên 2.75% vào cuối năm.

Tổng thể, trong khi một ECB diều hâu được coi là cần thiết để EUR/USD duy trì mức trên 1.140, điều này có thể không đủ, với việc kiểm tra lại mức thấp của tháng Sáu gần 1.133 được đánh dấu là rủi ro trong ngắn hạn.