Giá Dầu Tăng Trở Lại Gây Áp Lực Lên Các Đồng Tiền Châu Á, Báo Cáo MUFG

Trong một ghi chú nghiên cứu gần đây, các nhà phân tích tiền tệ của MUFG đã nhấn mạnh mối liên hệ trực tiếp giữa cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và hiệu suất của các đồng tiền châu Á. Sự gia tăng rủi ro địa chính trị và sự sụt giảm đáng kể trong lượng tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz—được báo cáo chỉ còn bốn tàu vào Chủ nhật—đang đẩy giá dầu Brent lên cao. Sự tăng giá này đặc biệt ảnh hưởng đến các quốc gia nhập khẩu dầu ròng như Thái Lan và Ấn Độ, vốn đã phải đối mặt với những điểm yếu bên ngoài.

Baht Thái Lan và rupee Ấn Độ đều yếu đi khoảng 1% so với đô la Mỹ trong tuần trước, một diễn biến xảy ra mặc dù chỉ số đô la rộng hơn đã giảm nhẹ sau dữ liệu lạm phát tháng Sáu. Điều này cho thấy sự suy giảm của các đồng tiền này gắn liền chặt chẽ hơn với giá dầu hơn là sức mạnh chung của đô la.

MUFG lưu ý rằng cán cân thanh toán của Thái Lan đang xấu đi, dẫn đến tăng rủi ro giảm giá cho baht. Nếu giá dầu tiếp tục tăng do những gián đoạn kéo dài ở Eo biển Hormuz, cả baht và rupee có thể phải đối mặt với áp lực thêm.

Sự phục hồi của giá dầu đang diễn ra trong bối cảnh lạm phát rộng hơn. Giá dầu Brent đã tăng khi căng thẳng địa chính trị leo thang, góp phần vào một xung lực lạm phát ngay cả khi dữ liệu của Mỹ cho thấy chỉ có sự giảm nhẹ áp lực giá. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã giảm sau dữ liệu CPI và PPI tháng Sáu yếu hơn, nhưng vẫn ở mức trên 4%. Khảo sát của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát tiêu dùng trong 1 năm đã giảm xuống 4.2% vào tháng Bảy từ 4.6% trước đó, trong khi kỳ vọng dài hạn giữ ổn định ở mức 3.3%.

Trước những diễn biến này, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể cần xem xét việc tăng lãi suất nếu lạm phát không có dấu hiệu giảm. Nhận định này đã giúp duy trì sức mạnh của đô la, theo chỉ số DXY, mặc dù có một số sự giảm nhẹ gần đây.

Ngoài ra, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã tăng lên 54.4 vào tháng Bảy từ 49.5 vào tháng Sáu, vượt qua kỳ vọng đồng thuận và cho thấy sự cải thiện trong niềm tin của người tiêu dùng giữa những lo ngại về lạm phát đang diễn ra.

Tổng thể, rupee và baht là những đồng tiền yếu nhất trong khu vực tuần trước, chủ yếu do sự nhạy cảm cao của chúng với sự phục hồi giá dầu hiện tại, theo phân tích của MUFG.