Cổ phiếu SpaceX Trải Qua Sự Sụt Giảm Đáng Kể Sau IPO

Sự sụt giảm của SpaceX sau IPO minh họa cho sự hội tụ của áp lực cấu trúc và hoạt động thay vì một yếu tố duy nhất, khiến việc ổn định trong ngắn hạn trở nên khó khăn trước thời điểm hết hạn khóa vào ngày 6 tháng 8. Việc sắp tới phát hành khoảng 911,5 triệu cổ phiếu vào thị trường công cộng, hiện chỉ đại diện cho 4 đến 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành, là một gánh nặng đáng kể, với các nhà đầu tư ngần ngại tăng cường đầu tư cho đến khi mức độ bán thực tế trở nên rõ ràng hơn.

Việc pha loãng từ thương vụ mua lại Cursor bằng cổ phiếu, được định giá 60 tỷ USD, càng làm tăng áp lực cung này. Thêm vào đó, những trở ngại lặp đi lặp lại với chương trình Starship, bao gồm một cuộc thử nghiệm bị hủy bỏ và việc phục hồi booster không hoàn hảo trong chuyến bay thứ 13, đã dấy lên nghi ngờ về thời gian hoạt động mà định giá của công ty dựa vào.

Giao dịch quyền chọn đã nghiêng về phía bán, và ít nhất một nhà phân tích đã bắt đầu theo dõi với đánh giá Bán, cho thấy tâm lý có khả năng vẫn tiêu cực cho đến khi sự kiện mở khóa làm rõ động lực thực tế của cổ phiếu.

Điểm chính:

• Cổ phiếu SpaceX đã giảm từ đỉnh điểm sau IPO là 225,64 USD xuống còn khoảng 108 USD, giảm khoảng 52%, hiện giao dịch dưới mức giá IPO 135 USD.
• Công ty đã mất hơn 1,2 nghìn tỷ USD giá trị thị trường kể từ đỉnh điểm tháng 6, với cổ phiếu đóng cửa thấp hơn trong 13 trong số 16 phiên giao dịch gần đây.
• Thời điểm hết hạn khóa vào ngày 6 tháng 8 có thể phát hành tới 911,5 triệu cổ phiếu vào một thị trường hiện chỉ chiếm 4-5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
• Morningstar đã từng cảnh báo rằng SpaceX đang bị định giá quá cao, ước tính cổ phiếu ở mức 63 USD so với mức giá chào bán 135 USD.
• Các nhà phân tích đã lưu ý rằng các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, bao gồm Starlink và các vụ phóng Falcon 9, vẫn tiếp tục hoạt động mà không có dấu hiệu suy giảm cơ bản, cho thấy rằng sự bán tháo phản ánh một sự điều chỉnh định giá hơn là một cuộc khủng hoảng hoạt động.

Tác động thị trường: Sự sụt giảm của cổ phiếu đã dấy lên lo ngại trong giới đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư bán lẻ, những người đã được phân bổ khoảng 30% cổ phiếu IPO, một tỷ lệ cao hơn nhiều so với bình thường. Cấu trúc này đã được đánh dấu là một rủi ro do định giá cao của cổ phiếu.

Quan điểm chuyên gia: Các nhà phân tích đã nhấn mạnh rằng mặc dù giá cổ phiếu đã giảm, nhưng các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp vẫn còn nguyên vẹn. Sự chú ý hiện chuyển sang thời điểm mở khóa vào ngày 6 tháng 8 như một thời điểm quan trọng cho quỹ đạo của cổ phiếu.

Rủi ro: Rủi ro chính vẫn là sự không chắc chắn xung quanh việc bao nhiêu trong số cung cổ phiếu mới có thể được đưa vào lưu thông sau khi mở khóa. Thêm vào đó, những thách thức hoạt động đang diễn ra với chương trình Starship có thể ảnh hưởng thêm đến tâm lý của nhà đầu tư.

Kết luận: Khi thị trường chờ đợi sự kiện mở khóa, các nhà phân tích dự đoán rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục chịu áp lực. Bất kỳ sự phục hồi tiềm năng nào sẽ phụ thuộc vào khả năng của công ty trong việc chứng minh tiến độ đáng tin cậy với các cột mốc hoạt động của mình và việc thực hiện thành công các dự án đầy tham vọng trong lĩnh vực AI và cơ sở hạ tầng không gian.