Nhật Bản Cảnh Báo Về Lạm Phát Chi Phí Chuyển Giao Tăng Tốc Khi BOJ Dự Kiến Giữ Lãi Suất

Văn phòng Nội các Nhật Bản đã phát hành báo cáo trắng hàng năm, chỉ ra rằng các công ty đang ngày càng chuyển giao chi phí gia tăng từ xung đột Trung Đông hiện tại cho người tiêu dùng với tốc độ nhanh hơn so với cú sốc năng lượng do cuộc chiến Ukraine gây ra vào năm 2022. Phát triển này góp phần vào sự đồng thuận ngày càng tăng rằng áp lực lạm phát ở Nhật Bản đang trở nên dai dẳng hơn, một quan điểm được Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đồng tình.

Báo cáo trắng lưu ý rằng cả kỳ vọng lạm phát của doanh nghiệp và hộ gia đình đều đang gia tăng, củng cố quan điểm của BOJ rằng áp lực giá cả đang trở nên ăn sâu sau nhiều năm giảm phát. Mặc dù đối mặt với những thách thức này, báo cáo vẫn duy trì triển vọng lạc quan về nền kinh tế, nhấn mạnh rằng kế hoạch đầu tư của doanh nghiệp đã vượt qua mức trung bình lịch sử trong hai năm liên tiếp.

Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rằng tác động kinh tế tiềm tàng của xung đột cần được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt là về ảnh hưởng của nó đối với tăng trưởng và khoảng cách sản lượng đang mở rộng.

Dữ liệu gần đây hỗ trợ những phát hiện này: Chỉ số Giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) tháng 6 đã tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo và tăng từ 1,4% trong tháng 5. Trong khi đó, CPI cốt lõi-cốt lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống và năng lượng, đã giảm xuống 1,7%, đánh dấu tốc độ hàng năm chậm nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Thêm vào đó, dữ liệu chỉ số quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ cho tháng 7 cho thấy lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đang ở mức cao nhất trong hơn 12 năm, ngay cả khi lạm phát chi phí đầu vào tổng thể đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng.

Báo cáo trắng, được biên soạn dưới sự chỉ đạo của Bộ trưởng Kinh tế Minoru Kiuchi, người được coi là thận trọng về lộ trình tăng lãi suất của BOJ, đã thêm một lớp phức tạp vào thông điệp của ngân hàng trung ương trước cuộc họp tiếp theo vào ngày 30-31 tháng 7. Mặc dù BOJ được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại, nhưng các cảnh báo về lạm phát trong báo cáo cho thấy một trường hợp ngày càng tăng cho khả năng thắt chặt trong tương lai.

Tóm lại, sự kết hợp giữa cảnh báo của Văn phòng Nội các về việc chuyển giao chi phí, dữ liệu CPI của tuần này và các phát hiện PMI cho thấy rằng trong khi BOJ có thể hoãn hành động ngay lập tức, bối cảnh cho các điều chỉnh chính sách trong tương lai đang trở nên ngày càng thuyết phục.