Lạm phát Thụy Sĩ ổn định trong tháng 7 giữa lo ngại về giảm phát

Trong tháng 7, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ tăng 0,4% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, trong khi tháng trước ghi nhận mức tăng 0,5%. CPI cơ bản cũng giữ ổn định ở mức 0,3% so với cùng kỳ năm trước, nhất quán với các số liệu trước đó. Mặc dù các chỉ số ổn định này, bức tranh lạm phát tổng thể vẫn còn ảm đạm, với sự giảm nhẹ 0,1% trong lạm phát tổng thể được ghi nhận trong ước tính hàng tháng.

Sự tồn tại của lạm phát cơ bản gần 0% hơn là 1% dấy lên những lo ngại đáng kể về khả năng giảm phát trong nền kinh tế Thụy Sĩ. Tình huống này đặt ra một rủi ro đáng kể mà Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) rất muốn giảm thiểu. Mặc dù áp lực giá toàn cầu có thể hiện tại làm giảm nhu cầu hành động chính sách ngay lập tức, một đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát trong dài hạn.

SNB đối mặt với thách thức quản lý sức mạnh của đồng tiền mà không rơi vào vòng xoáy giảm phát. Nếu không được kiểm soát, điều này có thể dẫn đến việc tái áp dụng các biện pháp chính sách tiền tệ phi truyền thống, chẳng hạn như lãi suất âm (NIRP) và nới lỏng định lượng (QE). Các nhà hoạch định chính sách có thể thấy mình có ít lựa chọn nếu xu hướng giảm phát tiếp tục, cho thấy một sự thay đổi tiềm năng trong chiến lược chính sách tiền tệ trong tương lai gần.